IPO雷达｜“清仓式”分红 募资偿债？又有两家公司IPO“撤单”

  3月15日，上交所发布关于终止对宁波敏达汽车科技股份有限公司（以下简称“敏达股份”）首次公开发行股票并在主板上市审核的决定，原因是敏达股份及保荐人民生

  记者梳理招股书（申报稿）留意到，这两家公司都存在IPO前大额分红的问题，估计是其“撤单”的主要原因。

  近年来，IPO公司在上市前进行大额分红的做法引起广泛的关注和争议。据东方财富Choice数据统计，2023年证监会共受理了660家公司的IPO申报，其中有488家在过去三年的报告期内存在分红行为，占比约为74%。其中，有8家公司现金分红的金额大于报告期内实现的利润。可见，IPO公司在上市前进行大额分红在A股市场确实是一个普遍现象。

  值得一提的是，“3.15新政”证监会发文明确，严禁以圈钱为目的盲目谋求上市、过度融资，将严密关注拟上市企业是不是真的存在上市前突击“清仓式”分红等情形！

  先高额分红，再募资补流，这样的做法是不是合理，值得商榷。就在上周，证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进表示，对于上市门槛也会有更加严格的要求，募投项目资金规模要合理且要做好短中长期规划，不得搞突击的“清仓式”分红，“关键少数”要有良好的“口碑声誉”。

  其实，这并非金田新材首次冲击A股市场，公司曾于2020年12月拟闯关创业板，不过仅半年后，2021年6月主动向深交所撤回上市申请，前次申报保荐人为中泰证券。

  2023年2月27日，上交所受理了金田新材拟主板上市申请文件，并于2023年3月17日发出首轮审核问询函。期间，金田新材两度因财务资料已过有效期被中止发行。2024年3月18日，金田新材上市审核动态显示为“终止”。

  从深交所转战上交所，更换保荐人，金田新材再次“撤单”，意味着金田新材第二次冲击IPO宣告失败。

  公开资料显示，金田新材2007年成立，方文彬、方文翔兄弟为公司控制股权的人，方文彬、方文翔、方超、方晨为公司实际控制人，其中方晨为方文彬之子，方超为方文翔之子。方文彬和方文翔兄弟直接持有公司的股份占比分别是26.82%和26.24%，合计直接持股票比例为53.06%，实际控制人四人合计控制的公司股份比例为61.78%。

  金田新材主要是做BOPP等塑料薄膜的研发、生产和销售，产品最重要的包含光膜、热封膜、消光膜及其他功能薄膜（如防雾保鲜膜、热收缩膜、珠光膜、消光转移膜、镭射基膜、标签基膜等），公司已进入艾利丹尼森、安姆科、可口可乐、娃哈哈、旺旺、顶新国际、达利园等国内外有名的公司的供应链体系。

  金田新材本次IPO拟募资总额高达15.66亿元，其中6.49亿元用于“年产70000吨功能性聚酯薄膜生产线吨BOPE薄膜生产线亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

  报告期内，金田新材除了2020年未实施现金分红外，2019年、2021年和2022年1-6月，派发现金股利分别为1.09亿元、2.18亿元、1.64亿元，合计现金分红4.91亿元。

  金田新材还存在供应商比较集中的风险。报告期内，公司向前五大供应商的采购金额占同期采购总额的占比分别是60.34%、63.31%、63.97%和66.45%，供应商较为集中。公司称，若主要供应商在产品、服务质量或供应及时性、稳定性等方面出现重大不利变化，公司的生产经营亦将会受到一定的不利影响。

  敏达股份上述3年合计现金分红近3.6亿元，3年现金分红总额是相应3年扣非净利润总和的1.044倍。而公司4名实际控制人间接、直接合计持有公司90%以上的股份。

  实际控制人为林玮信、林玮昶、林玮宣和黄瑾。其中林玮宣、林玮信、林玮昶系姐弟关系，黄瑾系林玮信配偶。另外，公司间接股东林铭宗系林玮信、林玮昶、林玮宣之父。